Sullo yen incombeva da giorni un fiscal cliff à la giapponese, all’indomani dei dati sul pil che avevano evidenziato un crollo dello 0,9% su base trimestrale e del 3,5% su base annuale (il dato peggiore da marzo 2011). I partiti di governo e di opposizione giapponesi hanno trovato un accordo per approvare in parlamento entro fine mese una legge per finanziare il deficit di bilancio e per evitare che il paese si ritrovi clamorosamente senza soldi a fine novembre.
Nonostante un’economia stagnante e un rapporto debito/pil su livelli monstre al 230%, lo yen continua a mostrare i muscoli sui mercati valutari durante le fasi di maggiore avversione verso il rischio. A dispetto dei deboli fondamentali dell’economia giapponese, lo yen continua ad apprezzarsi sui mercati valutari perché il mondo finanziario è oggi dominato dalle correlazioni. La moneta nipponica viene inquadrata come “valuta rifugio” da comprare quando avviene la fuga dal rischio. Nell’ultimo decennio il tasso di cambio dollaro/yen si è svalutato molto, passando da 125 a 75.
Stamatttina è tornata in scena la Bank of Japan, protagonista di una politica monetaria sempre più aggressiva. I policy makers nipponici non hanno mai nascosto la loro intenzione di volere assistere ad una maggiore svalutazione della propria moneta sui mercati internazionali, allo scopo di rendere meno costosi i prodotti made in Japan venduti all’estero. Stamattina nuova mossa espansiva con l’aumento del programma di quantitative easing di ben 138 miliardi di dollari.
Il trend negativo dello yen giapponese sembra potersi consolidare già all’inizio della nuova ottava, dopo che sul finire della scorsa settimana la valuta nipponica sembrava voler rialzare la testa a seguito del minore appetito per il rischio dovuto all’improvviso calo dei listini azionari. Stamattina sul Forex il tasso di cambio dollaro/yen è salito sui massimi più alti da oltre 3 mesi, toccando quota 79,67. La quotazione ha raggiunto un’area di resistenza giornaliera molto importante.
Il tasso di cambio euro/yen è in forte rialzo anche oggi. Il rapporto di cambio mette a confronto la valuta più acquistata del momento e quella più venduta, per cui la spinta verso l’alto delle quotazioni diventa inevitabilmente molto decisa. Il cambio euro/yen è salito sui massimi da metà maggio scorso, toccando un top intraday a 104,06. Superata per ora anche la resistenza di 103,85, ovvero il precedente top di periodo registrato lo scorso 17 settembre. Il cambio ha raggiunto un’area di resistenza molto importante.